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锐叔论市 重磅会议再放“大招”,A股能否因此“乘风破浪”?

发布时间:2020-06-18 | 发布者: 东东工作室 | 浏览次数:

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周三大盘全天呈现窄幅震荡格局。在消息面偏暖下,早盘A股三大指数集体小幅高开,略有冲高回落后,便一直保持在平盘线下方不远处窄幅波动。尾盘阶段,指数稍有回升,集体回到平盘线上方。最终,上证指数、深成指、创业板指分别微涨0.14%、0.19%、0.15%报收。盘面上,上涨个股略多于下跌个股,涨停股(剔除ST和未开板次新股)63家,显示市场情绪和赚钱效应一般。

昨天锐叔提到,“从情绪周期来看,下半周市场情绪往往趋于谨慎,今天恰恰是上下半周的分水岭”。而我们也看到,尽管盘前有利好刺激,但昨天大盘的涨幅,相对于周二以及隔夜海外市场来说,却明显减小,其实就是反映了这种情绪上的变化,以及资金趋于谨慎的态势。

昨天盘后,再次释放出利好预期。国务院常务会议提出,“一是抓住合理让利这个关键,保市场主体,稳住经济基本盘。进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策,推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。二是综合运用降准、再贷款等工具,保持市场流动性合理充裕,加大力度解决融资难,缓解企业资金压力,全年人民币贷款新增和社会融资新增规模均超过上年……”。近期货币政策呈现边际收紧态势,包括这个月总共有7400亿MLF到期,央行此前又声称将于6月15日左右对本月到期MLF一次性续作,但6月15日央行实际只续作了2000亿,包括这周前几天到期的逆回购也没有进行续作。在这一背景下,流动性对股市的支撑作用在下降。但昨天的这则消息,再次提升了市场对近期降准、降息的预期,而一旦付诸实现的话,对中期后市也将有帮助。

不过短线来看,除了下半周资金往往趋于谨慎外,之前还提到过,美股大量的衍生品合约将在6月19日到期,尚未平仓的合约规模非常巨大。考虑到2季度美股的涨势,同时美股走势与经济状况严重背离,锐叔昨天看到一个美银美林6月份的基金经理调查,有98%的基金经理表示,美国股市被“高估”了。这么高比例的经理持有这种观点,这在调查中是1998年以来非常罕见的事。届时这些衍生品会不会出现大规模的获利了结,造成“踩踏”,从而对A股再次形成“扰动”,会有一些悬念。从最近北上资金的动向来看,与此前持续净流入的表现相比,近日也出现了一些变化,周一净流出了40亿,为3月后单日最大净流出量,周二虽然流回来了40亿,但昨天又再次流出20亿。北上资金这一变化,估计也与美股预期有关。此外,6月19日盘后,富时罗素对A股的新一轮扩容将生效,生效后,北上资金的流入会不会像以往一样,短期出现明显减少的情况,这也是需要观察的。

综合来看,锐叔觉得在短线上,还是需要保持一定的谨慎,暂时控制一下仓位,等待上述靴子落地后再作定断,更为稳健踏实一些。

板块和热点方面,昨天市场主线围绕医药医疗展开,此外,军工、钢铁、传媒、字节跳动题材在盘中也有表现。医药医疗板块近日连续有消息刺激,先是疫情反复,昨天又有中国生物新冠灭活疫苗Ⅰ/Ⅱ期临床研究揭盲显示效果良好的消息刺激。不过医药生物行业年初至今涨幅已经高达32.56%,板块整体估值也是水涨船高,根据统计,今年有58只医药生物股创出历史新高,而在这些个股中,有20只个股市盈率超过百倍,仅有3只个股估值低于40倍。而近期医药生物板块的强势,还有一个支撑因素,那就是北上资金,因为医药生物行业一直是其重仓品种。但需要注意的是,随着富时罗素6月19日盘后对A股的新一轮扩容生效,存在短期资金“断供”的可能,因此不排除这种走势是阶段性加速赶顶的可能。所以目前这个时点再去介入,锐叔感觉风险略大。

钢铁最近两天走强,这波主要受首钢股份带动,还有重庆钢铁、南钢股份2连板。整体逻辑上比较有意思,券商研报吹捧的方向是“钢厂IDC”,因为钢厂在土地、能耗指标、资金方面优势明显,再有宝信这个典型成功案例,钢铁行业被券商分析师“包装”成了起搅动IDC行业的新势力。锐叔以为,这个还是更偏向于题材炒作,除非彻底转型,否则还是要看钢铁这个主营业务的状况。4月以来,钢铁价格呈现震荡上行态势,库存则呈下降态势,不过铁矿石涨价也增加了一定的成本。总体来看,钢铁行业只能谨慎乐观。至于“钢厂IDC”这个概念,持续性难说,还是观望为好。

字节跳动题材持续爆发,凯撒文化连续一字板,带动一众小弟集体封板。预计只要龙头持续强势,后市这个仍有反复活跃的机会。

上周末,娱乐圈被一档综艺刷了屏。以“30岁+”女艺人为主角的真人秀节目《乘风破浪的姐姐》席卷各大热搜榜,芒果超煤的股价连创新高。锐叔估计这是传媒板块短线活跃的一大驱动。基本面来看,在经历2018年盈利下滑的动荡后,传媒行业开始回到盈利稳定增长状态。传媒主体属于非必需消费品,随着经济发展、收入增加,行业也会跟随经济稳定增长。但从目前来看,高成长性尚未体现出来,因此,还是建议着眼于中长期,以左侧低吸为好。

操作策略:

由于6.19日美股大量衍生品合约到期可能带来的波动预期、下半周市场情绪趋于谨慎等因素,短线后市震荡调整的可能性偏大。中线来看,货币政策最宽松的阶段已经过去,两会后政策处于相对“空窗期”,当前市场有利因素不如前期,未来呈现区间震荡格局的可能性更大。操作上,建议控仓观望为主,重仓者注意适当降低仓位。中线可逢低关注新老基建、新能源汽车产业链、黄金等方向。
(国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130519020002)

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