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中美贸易战一触即发,豆粕价格大幅上涨

发布时间:2018-07-13 | 发布者: 东东工作室 | 浏览次数:


  7月6日将确定中美是否互加关税,中美贸易战一触即发,6月份以来在“贸易战”背景下,美豆价格一路走跌,而国内豆粕合约整体呈现围绕3000一线整数关口震荡, 7月6日关键节点临近,近两日连粕迎来大幅上涨,并上破3100短期压力位。从当前豆粕市场的行情来看,豆粕基本面整体弱势未改,但中美贸易战未有结果之前将弱化了国内豆粕市场本身的供应压力,豆粕价格仍易涨难跌。

  国际市场:
  本周美豆下跌,再创新低。新作方面,作物生长报告显示截至6月24日当周优良率维持73%,出苗率95%,开花率12%,均高于去年同期和五年均值。气象预报显示,美国产区天气表现总体良好,总体不构成对作物生长威胁。此外,美国农业部将公布种植面积报告和季度库存报告,市场普遍预计面积将较3月31日种植意向报告继续上调约70万英亩。

  据统计,随着巴西大豆大量上市,6月份我国进口大豆以巴西豆为主,5月船期、6月进口的巴西大豆到港成本均值为3392元/吨,比5月份进口巴西大豆到港成本均值上涨12元/吨,涨幅0.35%。

  罗交所将阿根廷大豆产量预估下调至3500万吨,之前预估3700万吨。

  布交所预估阿根廷大豆单产每公顷2.14吨,收割面积料1680万公顷,维持总产量3600万吨。

  国内市场:
  国务院关税税则委员会6月26日发布通知,决定自2018年7月1日起,对原产于孟加拉国、印度、老挝、韩国、斯里兰卡的进口货物适用《〈亚洲-太平洋贸易协定〉第二修正案》协定税率。其中,将下调部分亚太国家的大豆进口关税,并公布了其他关税下调的产品清单。中国将从7月1日起将印度、韩国、孟加拉国、老挝和斯里兰卡大豆进口关税税率从3%下调至零。

  28日,中国对部分亚太贸易协定国家下调进口关税,部分国家大豆进口关税税率从3%调降至0%,增加了贸易战的预期。

  市场供需:
  国内方面,目前国内大豆进口充裕,港口和油厂大豆库存处于历史同期高位且仍在不断上升,国储拍卖大豆也增加原料供给。上周开机率继续增加至51.87%,有望继续增加。

  需求端,上周豆粕日均成交量仅3.64万吨,不过下游开始低位补库,6月26日成交大增至29万吨,成交均价2930元。油厂豆粕库存压力有增无减,截至6月22日油厂豆粕库存由111.6万吨升至123.8万吨,现货疲弱的态势短期难以改善,豆粕基差预计还将维持弱势。

  最近猪价开始回暖,从存栏和出栏的角度来看,猪价基本已经见底。未来两周油厂压榨量继续增加,预计豆粕库存或将继续增加,这也使得豆粕现货涨幅落后于期货,基差较之前有所修复,但仍处在较差的局面。

  阴晴不定的贸易战,影响了大豆到港量。6-7月份大豆到港量大,油厂买豆速度在减慢,因此9月份预估到港的大豆才700多万吨,10月份更少。最近由于巴西贴水比较高,榨利不是很好,加剧买豆速度放慢。加之库存大,基差比较弱。9-10月的具体到港还要根据贸易战,12月份以后要依赖美豆,如果贸易战影响增大,12月份到港将会更少。到7月份豆粕的压力还是比较大,9月开始压力会放缓。

  分析预测:
  近期中美贸易摩擦反复无常,豆粕价格大幅上涨,市场看涨预期强烈。

  7月6日中美正式启动互相加征25%关税时点逐渐逼近,届时也标志着贸易战真正爆发,贸易战情绪将主导市场,豆粕价格有望继续得到提振。

  对于豆粕市场来说,对进口美国大豆增加25%的关税确实会让进口美国大豆的成本增加,这样将利于豆粕价格的上涨。但是财政部关税司公布的2018年7月 1日起对原产于孟加拉国、印度、老挝、韩国、斯里兰卡等国进口的猪类、禽类、反刍类及水产类产品降低或者取消关税,减少了豆粕的需求数量,将不利于豆粕价格的上涨,后市豆粕价格行情走势,还得继续关注中美贸易战的后续情况。

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